酝酿三年之后，沪伦通渐行渐近。

据第一财经，12月14日将在伦敦举办沪伦通揭牌仪式，届时上交所相关人士会出席，并将公布入选的中、英企业名单，预计分别在10家左右，而正式“通车”、交易或将等到1月后。

新浪同样披露了上述揭牌日期。该报道援引知情人士信息称，伦敦证券交易所集团公司方面将首先启动沪伦通机制。不过，启动日期仍有可能随形势的变化而调整。

券商已进行人员培训和经纪业务测试

第一财经披露更多信息显示，券商近期都已经开始了针对“沪伦通”业务的人员培训以及经纪业务测试。

上交所国际发展部总监傅浩近期在接受第一财经记者采访时表示，“沪港通”曾被英国《金融时报》誉为欧元诞生以来最大的金融创新，其将两个市场高度贯通。而“沪伦通”的问题则在于时差，“如果要复制’沪港通’模式，那么唯一的办法可能就是让全市场加班，但这并不可行，而替代方法就是通过DR（存托凭证）来间接实现。但‘沪伦通’的特点并不仅仅在DR的双向上市，否则不能叫做‘通’。‘沪伦通’在DR和基础证券之间建立了很好的双向转换机制，两者可以较为方便地相互转换，是一个很好的制度安排”。

第一财经记者也获悉，”沪伦通“将在不突破中国境内资本管控的前提下，实现存托凭证和基础证券之间的转换。上交所此前也表示，“沪伦通”东西双向业务都允许DR与基础股票按既定比例互相转换，这是实现两地市场互联互通的主要方式，有利于市场自主调节DR供需，保持DR与基础股票的价格联动。

鉴于GDR（全球存托凭证）可转换为A股在境内市场流通，为防范监管套利，兼顾商业可行性，对GDR的发行条件、发行价格、限制兑回期以及参与GDR跨境转换的境外券商和存托人都作了规定。比如，一方面，境内上市公司以其新增股票为基础证券发行GDR时，发行价格按比例换算后原则上应不得低于定价基准日前20个交易日基础股票收盘价均价的90%；另一方面，在境外首次公开发行的GDR自上市之日起120天内不得兑回为A股。

沪伦通酝酿三年之久

沪伦通酝酿了三年之久，今年下半年有了实质性框架。今年8月31日，证监会发布《上海证券交易所和伦敦证券交易所市场互联互通存托凭证业务监管规定(试行)》征求意见稿，并于2018年10月12日颁布。随后，上交所于2018年11月2日披露了十项沪伦通业务相关规则。

沪伦通和沪港通有何不同？

光大证券认为，因英国伦敦交易所与A 股的交易时间完全错开，交易机制不同等，因此“沪伦通”采用了完全不同于“沪港通”的互联通互通模式：

哪些投资者可以参与沪伦通？

根据上交所发布的信息显示，试点初期，机构投资者以及符合条件的个人投资者，可以根据中国证监会和上交所的相关规定，向其指定交易的证券公司，申请参与沪伦通下CDR投资。

起步阶段，证券账户和资金账户内资产在申请权限开通前20个交易日日均不低于300万元人民币（其中不包括该投资者通过融资融券交易融入的资金和证券）的个人投资者；通过风险承受能力评估；签署CDR风险揭示书；进行后续评估。后续会根据市场发展适时调整个人投资者门槛。

沪伦通标的企业选取时考虑哪些因素？

沪伦通釆用存托凭证两地市场互相挂牌模式，符合条件的沪伦两所上市公司均可向对方的证券监管机构和交易所提出相应的发行上市申请。

CDR方向上，境外基础证券发行人应符合以下要求:

在伦交所上市满3年且主板高级上市满1年

发行申请日前120个交易日按基础股票收盘价计算的境外发行人平均市值不低于人民币200亿元（根据发行申请日前1日中国人民银行公布的人民币汇率中间价计算）；

申请上市的中国存托凭证数量不少于5000万份且市值不少于人民币5亿元；

其目的是选取在英国市场流动性较好，有较为广泛投资者基础的发行人参与东向业务，实现项目平稳起步。

GDR方向上，伦交所欢迎上交所主板市值规模达一定标准的公司发行GDR。

开通后对市场有何影响？

光大证券分析认为，从资金面影响上看，“沪伦通”对市场短期影响中性；长期来看，A股有望在外部投资者的监管和选择下，建立更加健全的投资者保护等监管机制，吸引更多的机构投资者。券商龙头有望持续受益。

其报告分析称，“沪伦通”上市和交易制度中，境内券商承担境外上市公司发行CDR保荐人角色，且由上交所会员即国内券商担任CDR的做市商和跨境转换业务机构。由于做市业务和跨境转换业务要求承做券商具有境外市场直接证券投资经验、充足的自由资金、开展做市业务所需的专业人员与交易系统等，对券商的综合经营能力要求较高，因此更加利好龙头券商。

最后，附上交所发布的《一图看懂沪伦通》