黄金正处“美元信用弱化、供需缺口扩大、地缘风险常态化”三重驱动周期。短期虽受美元反弹与机构调仓影响有回调压力，但中长期上涨逻辑坚实。预计2025年底金价在4000-4200美元/盎司，2026年突破4800美元概率为75%，2025-2027年全球供需累计缺口将扩至5000吨，成支撑金价关键因素。

今日周一（11月24日）亚盘时段。截至2025年11月，国际金价在4063美元/盎司附近波动，较年初涨幅达18.2%。黄金正处“美元信用弱化、供需缺口扩大、地缘风险常态化”三重驱动周期。短期虽受美元反弹与机构调仓影响有回调压力，但中长期上涨逻辑坚实。预计2025年底金价在4000-4200美元/盎司，2026年突破4800美元概率为75%，2025-2027年全球供需累计缺口将扩至5000吨，成支撑金价关键因素。