高盛集团认为，在美国和欧盟对俄罗斯采取进一步限制措施之后，只有需求降低才能阻止油价上涨。

该行将布伦特原油一个月价格预期从每桶95美元上调至115美元，如果局势进一步升级或中断时间延长，则存在显著上行风险。

高盛包括Damien Courvalin和Jeff Currie在内的分析师在2月27日一份报告中表示，在美欧等国宣布禁止俄罗斯一些银行使用SWIFT国际支付系统，并将俄罗斯央行储备列为目标之后，西方的制裁将显著收紧。他们表示，尽管股权分拆可能使俄罗斯能够继续进行能源和食品交易，但为支付设置的障碍应该会加剧已经显而易见的大宗商品供应冲击。

这些分析师表示：

“大宗商品市场不仅需要反映为俄罗斯出口支付货款的困难，还需要反映俄罗斯大宗商品最终受到西方限制的风险。美国已不再排除这种结果。”

高盛表示，如果需要每天减少200万到400万桶石油需求，以弥补俄罗斯一个月的出口损失，那么油价短期上行目标区间为110-120美元。报告称，由于俄罗斯每天出口约730万桶海上原油和石油产品，要想应对这种潜在的巨大冲击，价格引发的页岩油供应反应将不再是合适的再平衡机制。

高盛表示，唯一可能的短期供应回应将来自欧佩克+，该产油国联盟将于本周晚些时候召开会议。沙特和阿联酋的石油产量激增，加上美国解除对伊朗的制裁，可能会在未来几个月使全球每日石油供应增加200万桶，而国际协调释放的石油储备有助于弥补这一缺口，但这将以消耗闲置产能为代价，从而推高价格。

不过，华尔街另一大行——花旗——对油价的预期仍比较悲观。虽然花旗将2022年的油价展望向上修正，预计油价将在2022年第一季度上涨12美元至91美元/桶，但仍预计油价在年底前保持下跌趋势，将达到60美元/桶。

花旗表示，如果不是在2022年第二季度的话，那在下半年也会出现一个供应非常充足的石油市场。即使地缘政治风险持续存在，供应充足也应该会压低价格。