随着英国央行和欧洲央行周四利率决议的临近，欧洲金融市场充斥着鹰派热情，交易员们押注这两家央行将采取逾十年来最快的政策紧缩步伐。

货币市场正在押注英国央行将在今年12月底之前实施五次每次25个基点的加息，欧洲央行这期间则料将加息25个基点。这引发了欧洲债券的新一轮抛售，并对包括欧洲央行行长拉加德等今年反对加息的决策者带来挑战。

市场押注英国央行今年将加息5次至1.5%

市场押注英国央行和欧洲央行的政策偏向可能在美联储的鹰派转变之后发生变化。决策者正面临一个棘手的问题，既要为数十年来最热的通胀降温，同时又不想伤害正从疫情中恢复的经济或引发市场大幅波动。瑞银利率策略师Rohan Khanna表示：

“欧洲央行有一种说法，即通胀的峰值出现在去年12月，并将在今年降温。虽然这可能成真，但周一德国通胀意外超出预期，以及周三欧元区HICP数据的潜在超预期，意味着欧洲央行也将不得不向上修正他们的预测。”

德债2年期收益率创下2020年3月以来最大涨幅

对利率上升最敏感的德国2年期和5年期国债收益率周一创下2020年3月以来最大涨幅，基准10年期国债收益率则在本月第二次进入正值区域。这预示着负利率时代的结束，而欧洲央行上次加息还是在2011年。

对于已经在去年12月启动加息周期的英国央行来说，交易员正在关注未来加息的速度。货币市场已经消化了多达五次的加息，以使基准利率在年底前达到1.5%。

投资者依然押注利率在6月升至1%，这将为英国央行开始从其8950亿英镑 （1.2万亿美元）债券组合中出售英国国债铺平道路。至少自2008年以来，交易员们还从未有过如此激进的加息时间表预期。市场和经济学家之间的分歧也在扩大，后者预期英国央行基准利率到12月将仅达到0.75%。

随着加息预期愈发增强，债券投资者也在抛售英国国债，对利率预期最敏感的英国两年期国债收益率自2011年以来首次升破1%。