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欧洲乱局:脱欧、贸易冲突、议会选举……欧元恐迎“寒冷”六月

周三(5月22日)亚洲交易时段,欧元在本周关键的风险事件之前保持窄幅震荡,市场关注即将到来的欧洲议会选举。
针对接下来欧元的表现,机构XM撰文指出,欧洲政治和经济风险犹存,欧元恐迎来“寒冷”六月。文章主要内容如下:
一年多来,欧元一直在不平坦的道路上运行。尽管由19个成员国组成的欧元区2019年第一季度经济增速提高一倍,但政治和经济领域的下行风险仍在背后徘徊,这预示着欧元将迎来又一个艰难的月份。
尽管英国退欧风波、美国进口关税威胁以及中国经济增长放缓风险犹存,但今年前三个月,欧元区GDP增长0.4%,是2018年第四季度增速的两倍。
具体来看,最大的意外是意大利,在连续两个季度的经济负增长使该国陷入技术衰退后,意大利终于恢复了增长(季率达到0.2%),尽管德国经济停滞不前,但随着经济活动的升温,它也有理由保持乐观,其一季度经济增长0.4%。
在失业率下降和工资增长改善的背景下,消费者似乎在支撑经济增长,旦他们对未来支出的看法仍然是负面的。
根据Markit制造业PMI,所有人的目光都聚焦于仍在工厂减少方面,而罪魁祸首主要是英国退欧的混乱和美国的贸易保护主义。
退欧协议将重返议会
英国首相特蕾莎·梅(Theresa May)的协议已经在英国议会被否决三次,她仍面临说服自己政党的艰难时刻,而反对党工党议员接受她调整后的脱欧计划,一个月前她将脱欧的最后期限推迟到10月31日。
到目前为止特雷莎梅没有取得任何有成果的谈判,甚至令她的保守派同僚在上周达到了极限,迫使她在下个月确定辞职日期。
特雷莎梅在6月3日又有一次机会在夏季假期之前让她的计划在议会获得通过,但就“无协议脱欧脱欧协议”、第二次公投或“不脱欧”进行辩论的议员之间存在巨大分歧,这表明投票结果可能会再次令人失望。
即使议员们达成一致,梅的政治生涯仍有可能在今年夏天结束,因为她已经承诺,一旦她的计划获得批准,她就会辞职。
别忘了贸易冲突
无论是直接或间接地,贸易局势的发展也可能使欧元区的经济状况复杂化。
一个月前,市场还相信中国和美国——欧盟的主要贸易伙伴——正朝着达成协议迈进。但特朗普警告对价值2000亿美元的中国商品加征关税,以及他对中国电信巨头华为(Huawei)的禁令显示,关键问题上的争议依然存在,因此对全球经济的威胁依然挥之不去。
尽管获得了美国钢铝关税的豁免,但欧盟本身也可能重新加入这场贸易战,因美国商务部的一份报告得出结论,欧盟汽车进口损害了美国的国家安全,窃取了美国汽车企业的市场份额。
自2009年以来,欧盟对其最大出口伙伴的汽车贸易顺差确实一直在快速增长,但美国政府上周决定将欧盟汽车25%的进口关税推迟至多6个月,并为谈判留出空间。
计划于6月28日至29日在日本举行的20国集团(G20)会议将决定贸易紧张局势是否会降温。
欧洲议会选举可能成为政治的转折点
包括英国在内的欧洲选民将于5月24日至26日进行投票,选举未来五年的新议会。
尽管此次活动的投票率较低,但媒体将密切关注此次选举的结果,因为公众越来越认为,传统的亲欧政治团体未能实现移民、全球化和劳工权利。
不仅仅是主流的欧盟政党团体,如中右翼的欧洲人民党(包括默克尔的政党)和中左翼的社民党(包括英国工党)将失去多数席位,但如果包括意大利联盟(Italian League)和勒庞(Mari Le Pen)在内的疑欧政党在议会中的席位比例上升,议会可能会显得更加分散,这可能会让未来的决策复杂化。
就意大利而言,这样的结果可能会赋予五星运动党更多的权力,因为意大利副总理萨尔维尼(Matteo Salvini)最近表示,罗马应该违反欧盟3.0%的赤字上限,并在必要时将债务增至140%。在法国,选举结果可以作为对总统马克龙的信任投票,他的税收改革导致了暴力抗议。
英国也承诺参加选举,但在执政的保守党和反对党工党令人失望的地方选举之后,选民可能会转向更强硬的脱欧派,比如法拉奇(Nigel Farage)成立仅一个月的英国退欧党(Brexit Party),该党希望脱离欧盟,并改变国内政治。
然而,如果英国政府在7月2日之前达成一项脱欧协议,将议会席位从751个减少到705个,英国议员们可能就不会占据自己的席位。
综合上述所有因素,欧元至少未来一个月的风险偏向下行,目前几乎没有理由让欧洲央行(ECB)在6月6日的会议上改变宽松货币政策。
欧洲经济和政治状况的意外恶化可能将欧元/美元推低到1.1100的低点,而更大的负面意外也可能为跌向1.10-1.095开辟道路。
至于上行方面,欧元涨势可能很难突破1.1320阻力位。