标普500指数在美国经济迅猛发展的带动下从4月开启上扬趋势至今。周二（7月24日），通讯股、能源股涨势明显，标普500指数收获了0.5%的涨幅。但一位华尔街美股大多头Tony Dwyer却在这时倒戈空头阵营，看空美股。

Dwyer分析历史数据时得到结论，每当标普500指数涨至近期的水平，紧接着便会有2%-5%的回跌。但2018年的情况或许有点特殊，Dwyer预计，美股的回落幅度将高达5%-10%。他表示：

“今年是波动性很高的一年。标普500指数中只有52%的股票高于其10天移动均线，我们现在已经处于超买市场。”

另一方面，麦哲伦金融集团有限公司正在从股票市场撤资，并利用旗下的全球股票基金大量增持现金，现金持有量已占其总资产的18%。原因是该公司认为美联储的鹰派行为将会进一步提振美元，并打压债券市场和股票市场。

该公司首席执行官Hamish Douglass在一份报告中表示，市场“可能面临爆炸性的”情况。因为美联储很有可能被迫采取比市场预期更快的行动来控制通胀。Douglass认为这可能会引发对美债的冲击，并在未来12到18个月内让全球股市下跌20%至30%。

Douglass在报告中称，资产价格正处于或接近历史高位，美联储和欧洲央行施行的紧缩政策将减少全球市场的流动性。同时，美国总统特朗普的财政刺激措施或将长期提振美国经济，而这极大可能会引起通货膨胀。Douglass表示：“这种综合的现象在历史中还从未同时出现过。”

Douglass认为，美联储或将为保持通胀率而采取意外措施，美国10年期国债收益率或涨至4%，两种因素的综合效应或将导致股市下滑。但是现在10年期美债收益率低于3%，其突然涨至4%的情况将与美国经济持续扩张但薪资和通胀率并没有大幅上涨一样少见。

尽管股市一直表现亮眼，除了2015年下降2.2%之外，道琼斯工业平均指数自2009年以来每年都在攀升，2018年的上涨幅度为2.1%。但是早在2014年中期，Douglass就已经嗅到了市场的危险，并且至少自2016年以来就开始增持现金。

Douglass还对全球贸易摩擦发表了自己的看法。他认为只有美国及其主要的贸易伙伴通过新的贸易条例，才能避免全面的贸易冲突。他表示：

“特朗普可能最倾向于达成协议，因为包括美国在内的任何国家都不会在全面的贸易冲突中受益。”