参考消息

对冲基金集体“阴沟翻船” 今年上半年的平均回报率跑输大盘

去年华尔街交易员们纷纷吐槽市场波动性低迷,导致他们的盈利空间狭小。通常来说,在市场波动性急剧上升之际,对冲基金能够大施拳脚。不过,尽管今年上半全球贸易冲突频频升级,以美联储为首的央行不断收紧银根,令波动性重归市场,但对冲基金却集体“翻了车”。

市场调查机构HFR公布的数据显示,对冲基金今年上半年的表现跑输大盘。对冲基金6月份的平均回报率下跌0.14%,今年上半年的平均回报率仅为1.23%。相比之下,标普500指数6月份小幅上升0.5%,今年上半年累涨1.7%。

具体来看,事件驱动型对冲基金今年6月的回报率约1%,今年上半年回报率约3%。尽管事件驱动型对冲基金的表现优于其它类型的基金,但也只是“矮个子里面的高个子”。与2017年对冲基金行业8.5%的平均回报率相比,事件驱动型对冲基金今年上半年的表现显得黯然失色。

彭博分析师库尔玛(Nishant Kumar)指出,今年上半年企业并购交易总额较去年同期暴增43%,交易总额超过50亿美元的大型收购事件的数量也创金融危机以来最多。通常来说,事件驱动型对冲基金能够通过采取并购套利策略来寻找获利机会,但这类基金的表现却不尽人意。

在事件驱动型对冲基金普遍难以从企业并购事件中获利之际,不少客户已经仓皇逃离。据eVestment公布的数据,今年前五个月,事件驱动型对冲基金的资金净流出量高达45亿美元。

此外,相对价值对冲基金和股票对冲基金今年上半年的回报率与标普500指数的涨幅相差无几;而专注于宏观经济分析的对冲基金的表现则较为糟糕,今年上半年回报率仅为0.54%。HFR总裁海因茨(Kenneth Heinz)在周一的新闻发布会中指出:

“尽管今年上半年宏观策略对冲基金的表现黯然失色,但围绕着贸易风波的全球性事件将导致市场波动性进一步走高,这意味着宏观策略对冲基金今年下半年仍有机会打一场翻身仗。”

在上一轮金融危机爆发之际,许多对冲基金的伤势并没有大盘那么严重,部分对冲基金甚至因成功预测危机爆发而赚得盆满钵满。不过,自从2008年以来,对冲基金的收益就难以超过股指定投这种低成本、被动型策略。从今年上半年的情况来看,对冲基金的表现更是落后于标普500指数定投策略。