日本央行将于下周公布利率决议，野村银行预计黑田东彦会保持偏鸽派的立场，试图平息市场对近期收紧政策的猜测；丹斯克指出，日央行政策将持稳，美/日料震荡于110-114.50。另外，从长期来看，巴克莱认为日央行或将于三季度启动正常化进程，日元将受提振。

野村证券：美/日压抑后的反弹何时真正显现？

野村证券（Nomura）外汇策略研究团队周四（1月18日）撰文对美元/日元走势最初简要分析和预测。主要内容如下：

日本央行（BOJ）行长黑田东彦在上次会议后的新闻发布会上重申了他的鸽派立场。尽管如此，市场对日本央行货币政策正常化的预期一直在逐步上升，这给日元交叉盘带来了下行压力。

虽然市场对下周日本央行会议出现直接政策变化的预期很低，但黑田东彦的记者招待会将是至关重要的。本行预计他会保持偏鸽派的立场，试图平息市场对近期收紧政策的猜测。

丹斯克：日央行政策将持稳，美/日料震荡于110-114.50

针对下周日本央行的1月政策会议以及美元/日元的前景表现，丹斯克银行（Danske）研究团队撰文分析如下：

我们预期日本央行将在下周1月23日结束的1月货币政策会议上维持“QQE和收益率曲线控制政策”不变。预期日银央行黑田东彦将会淡化日常市场操作的重要性，重复日本央行对当前收益率曲线控制的承诺。

我们预计日本央行将在2018年维持其政策不变，预计黑田在4月任期结束后被重新任命。

短期来看，美国收益率以及风险情绪可能仍是美元/日元的关键推动因素。中期来看，我们依旧认为美元/日元多数时间将在110/114.50区间内横向交投，3个月目标指向113水平。

丹斯克：美元/日元的短期风险倾向于下行

丹斯克银行首席分析师克里斯汀·塔克森（Christin Tuxen）维持美元/日元的悲观看法，不过认为1月23日结束的日本央行会议上的鸽派立场将足以在短期内扭转局面。主要内容如下：

美元/日元昨晚被美元普遍疲软和风险偏好减弱所驱动。我们仍然认为这对货币的短期风险偏向下行，即使我们预计日本央行行长黑田东彦将在1月23日结束的日本央行会议上发表相对鸽派言论以淡化每日市场操作的重要性，同时重复日本央行的通胀承诺。

然而，我们怀疑日本央行的温和立场是否足以在短期内扭转日元的走势。相反，我们认为日本央行未来的行动(例如固定价格的日本国债购买行动)可能是关键的，可能有助于恢复人们对日本央行不会退出量化宽松的信心。

巴克莱：三季度日央行或启动正常化进程 日元将受提振

巴克莱资本（Barclays Capital）研究团队周三（1月17日）发布客户报告称，预计日本央行将于第三季度开始政策正常化进程，这会给日元带来提振。主要内容如下：

预计日本央行的收益率曲线控制（YCC）政策将在第三季度从10年期转向5年期，但在2018年内不会对负利率政策做出改变。此举似乎将会改变长期预期，从而对日元在下半年产生提振影响。巴克莱预期年底美元/日元将会跌至105。

去年各主要央行展现出鹰派论调，其中英国和加拿大央行更是开启了加息道路，这令相关货币大幅上扬，包括欧元和加元等。如果日本央行也能展现出略微鹰派的态度，相信美元/日元的下行风险将会加大。

如果黑田东彦证实了近期政策改变的可能性较低，美元/日元的反弹可能就会出现。

美银美林：对这一货币的预期“特立独行”

美银美林（BofAML）周四撰文对欧元/瑞郎交叉盘走势作出简要分析和预测。主要内容如下：

目前对瑞郎汇率前景保持结构性的悲观看法。

在2017年的大部分时间里，我们一直比市场更加看空瑞郎。进入2018年，我们仍维持这一和市场共识相悖的悲观看法，认为随着全球宏观经济同步复苏和主要央行货币刺激政策的持续退出，将巩固瑞郎作为G10外汇融资货币的地位。

实际上，由于我们预期日本收益率曲线控制目标可能会重新调整，日元可能会出现更大的对称性。

简而言之，瑞士央行的工作尚未完成，我们依旧相信，瑞士央行希望在对其政策立场做出任何改变之前，将欧元/瑞郎维持在1.20关口上方。

BTMU：英镑今年有很大上涨空间

周四(1月18日)三菱东京日联银行（BTMU）外汇策略研究撰文对英镑/美元走势前景作出简要分析和预测。主要内容如下：

欧盟内部对于移民问题的争议一直存在，极端保守的瑞士人民党获得官方批准收集所需的100000个签名，以为了举行全民公投修改宪法，这将有效地给瑞士政客完全控制移民政策，并为瑞士打破双边协议铺平道路。

目前这一问题将在英国脱欧谈判的背景下继续向前推进，表明这一单一问题正驱动整个欧洲的事态发展，这当然也是德国问题的一部分。

这可能意味着，欧盟在与英国达成一项积极的贸易协定时，正逐渐变得更加通融或灵活，同时允许英国对其边境进行更大程度的控制。

我们依旧认为，随着英国脱欧问题的进展，今年英镑面临很大的上行空间。

ING：欧央行在欧元多头交易中扮演“好警察/坏警察”角色

荷兰国际集团（ING）外汇策略师Viraj Patel周四撰文强调了可能影响欧元并可能限制其短期内进一步升值的关键因素。Viraj Patel表示，在创下3年新高后，欧元涨势过度并面临回调的风险日益增大，我们认为欧元对3个因素高度敏感：

(1)欧元区经济数据意外——即通胀数据；

(2)不利的政治事态发展，聚焦于德国联合政府谈判协议和周末的关键投票；

(3)下周(1月25日)欧洲央行会议前的政策噪音。

欧洲央行官员们一直在欧元多头交易中扮演“好警察/坏警察”的角色，而魏德曼则指出，对欧洲央行2019年中期存款利率上调的预期是现实的。

尽管政策预期是欧元升值的关键，但Villeroy的谨慎态度可能是欧洲央行的共识，这可能会限制欧元目前的涨势。