一些分析师表示，金价自年初以来的上行趋势可能在本周面临风险，因市场对金价将测试关键支撑位的预期升温。

　　上周非农报告“强劲”，推动金价跌破首要支撑1220美元/盎司。

　　黄金已经连续5周下跌。分析师表示，随着下行动能增加，金价短期内可能会跌至每盎司1,200美元的关键支撑位。

　　白银试图从一夜之间的闪崩中恢复，目前也承受着巨大的下行压力，已经连续第5周下滑。

　　London Capital Group高级市场分析师Jasper Lawler表示:“目前还没有对黄金的即期需求，我认为金价将很快达到1200美元/盎司。”

　　Lawler补充称，他预计最终看到黄金市场出现重大冲击，推动价格达到每盎司1,170美元。他表示，在此之后，金市可能会重新确立一种长期上升趋势。

　　他说道：“如果你是一名黄金投资者，我认为你不需要急于进场。你可以等待更好的价格。”

　　DailyFX.com高级汇市策略师Christopher Vecchio也预期黄金短期内将走低。他指出，随着市场在利率不断上升的环境中努力应对低通胀风险，黄金正进入一个非常艰难的时期。

　　他说：“我们看到实际利率上升，黄金的机会成本提高。由于通胀风险较低，黄金作为通胀对冲工具的核心吸引力正在减弱。”

　　薪资增长或成为黄金的救命稻草

　　尽管传统上疲弱的通胀利空黄金，但在这种情况下，一些分析师认为这是一种积极的因素。

　　上周三公布的6月联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要显示，委员对通胀预期的分歧越来越大。会议纪要称，几位与会者表示担心，实现2%的长期通胀目标的进展可能会放缓，而近期的通胀疲软可能会持续下去。

　　尽管看空黄金，但Lawler表示，最新的薪资增长数据显示，6月份薪资增长年率为2.5%，可能会阻碍通胀，并使美联储不采取激进的紧缩政策。

　　FXTM的货币研究人员Lukman Otunuga也指出，疲软的通胀数据最终可能会帮助金价在本周获得一些支持。

　　他在致Kitco News的邮件中写道：“如果对薪资增长疲弱的担忧促使外界认为美国通胀走低并非是“暂时的”，那么金价可能会得到支撑。对薪资增长放缓和通胀预期持续的担忧，可能导致美联储对未来利率的走势产生更多相互矛盾的信息，而黄金多头则有望东山再起。但短期来看，金价日线图走势仍承压，跌破1,214可能会进一步下跌至1,200。”

　　ETF Securities投资策略主管Maxwell Gold表示，疲弱的薪资增长是整体情况的一部分，即美国经济没有出现明显的再通胀。他补充说，这可能会使美联储不进行激进的货币政策正常化。

　　他说：“低通胀利空黄金，但总的来说，我认为货币正常化的道路伴随着波动，从长远角度来看，这对黄金是有利的。”

　　耶伦会对低通胀如何置评？

　　本周的关键事件将是美联储主席耶伦周三和周四在国会上的半年度证词。此前她对美国经济保持相当乐观的态度。与此同时，她将低通胀担忧视为“暂时的”。

　　分析师们表示，贵金属市场将对耶伦有关加息以及缩表的言论感到敏感。她此前曾表示，美联储希望“尽快”开始削减资产负债表。

　　市场预期12月加息概率不断上升

　　强于预期的6月非农就业报告显示，上月就业岗位增加22.2万个，推动利率预期升至近两个月高位。芝加哥商品交易所30日的基金期货价格预计，今年年底升息25个基点的几率超过60%。

　　市场预期美国将进一步收紧货币政策，10年期美债收益率已推高至两个月高点，约为2.39%。

　　黄金关注水平

　　根据多数分析师的预测，本周唯一的关键水准将是每盎司1,200美元。如果这一水平保持不变，那么自年初以来，黄金的上行趋势仍未改变。

　　尽管美元指数一直是黄金走势的良好指标，但这种相关性正在减弱。黄金几乎没有从相对较弱的美元指数中获得任何益处。美元指数一直徘徊在七个月低点附近。分析师指出，随着欧洲央行收紧货币政策，美元正受到欧元走强的压力。

　　几位分析师表示，由于这一因素，如果投资者想知道黄金的走势，他们应该关注日元，而日元兑美元正遭受惨烈下跌。

　　Lawler表示：“美元对日元急剧升值，这将是黄金的另一个利空影响。”

　　总结

　　尽管本周耶伦将成为公众关注的焦点，但它并不是唯一抢占镜头的央行。加拿大央行本周将公布其最新的货币政策决定，外界对该央行可能出现10年内首次加息的预期也越来越高。加拿大央行的决定突显出全球货币政策收紧的趋势。