彭博策略师David Finnerty周一(12月19日)撰文指出，任何日本央行政策的意外微调，都可能对美元/日元造成冲击。内容如下：

鉴于日本国债收益率攀升，美元/日元投资者对日本央行政策年底可能发生调整造成的冲击保持警惕，以免再次被搞得措手不及。

日本央行当前的政策由以下内容组成：政策利率在-0.1%，10年期国债收益率目标水平在0%左右，央行通过每年购买80万亿日元左右日本国债来扩大货币基础。

日本10年期国债收益率过去一个月随着全球收益率一道攀升，12月16日升至0.1%，为1月29日以来的最高水平。

日本央行上周增加了期限较长债券的购买规模，此举可能意在抑制收益率曲线长端变陡的趋势。

CFTC数据显示，截至12月13日的一周，净空头头寸为49,904份合约，为今年最高。考虑到杠杆基金的日元空头头寸增加，日元尤其容易受到上行风险的影响。

投资者面临的问题是：日本央行到底会维持0%左右的国债收益率目标，这应该会为美元走强提供支撑。还是说日本央行会降低货币宽松的程度，令收益率攀升，这一政策方向可能推动日元上涨。